Необходимость оценки вероятности банкроства

Сегодня вы можете ознакомиться со статьей на тему: "Необходимость оценки вероятности банкроства" с комментариями профессионалов и списком дополнительных источников. Если возникнут вопросы, то задавайте их нашему дежурному юристу.

Оценка вероятности банкротства предприятия: методики прогнозирования

Любой вид осуществления предпринимательской деятельности несет за собой определенные риски, которые в дальнейшем могут привести к банкротству. В первую очередь под ними понимается нехватка ресурсов для покрытия долгов.

Законодательство РФ включает в себя определенные признаки и понятия банкротства, проявление которых требует действий со стороны предпринимателей перед кредиторами.

Признаки банкротства согласно законодательству

Согласно законодательству, под понятием банкротство понимается невозможность выполнять все предписанные обязательства перед кредиторами согласно договору. Несмотря на четкую позицию закона о банкротстве, многие эксперты трактуют его понятие немного иначе. Зачастую под понятием банкротство подразумевают неэффективное ведение предпринимательской деятельности.

Понятие банкротства на законодательном уровне чаще всего применяется в процессе судебного признания.

К невыполненным обязательствам со стороны юридического лица относят:

  • наличие невыполненных обязательств согласно договору с кредиторами;
  • наличие финансовых задолженностей перед налоговой службой.

Таким образом, в процессе признания банкротства, суд в первую очередь берет во внимание невозможность выплатить имеющуюся задолженность должником. Кроме этого, закон включает в себя основные критерии, которые указывают о финансовом состоянии предприятия в целом.

К основным признакам банкротства предприятия относят:

  • невозможность оплатить всю имеющуюся задолженность.
  • юридическое лицо не в состоянии оплатить все финансовые обязательства: налог, отчисление в бюджет и так далее.
  • финансовые обязательства юридическое лицо не в состоянии осуществить на протяжении трех и более месяцев.
  • общая сумма задолженности превышает 100 тыс. рублей.

Исходя из этого, можно с уверенностью говорить о том, что все признаки несостоятельности в первую очередь нужны для того, чтобы суд мог признать юридическое лицо банкротом.

Методики и модели оценки вероятности банкротства

Оценка вероятности банкротства является ключевым мероприятием, которое способно оперативно выявить возможность в скором будущем несостоятельности и провести все необходимые меры для того, чтобы избежать этого.

Существует нескольких методов анализа вероятного банкротства. Несмотря на то, что каждый из них берет за основу различные факторы, все они эффективны.

Метод Альтмана

Данный метод прогнозирования является одним из востребованных во всем мире. Он заключается в работе z счета Альтмана.

Из-за того, что за его основу берутся конкретные финансовые параметры, этот способ по праву считается количественным.

В основе метода, Альтман взял 5-факторную модель, которая собственно и определяет индекс платежеспособности:

  • X1 – число, которое рассчитывается делением оборота средств капитала на общее число активов предприятия;
  • X2 — финансовый рычаг;
  • X3— показатель, который определяется путем делением суммы дохода до момента налоговых отчислений на кредитные средства;
  • X4 – показатель, который рассчитывается делением общего капитала на стоимость кредитных средств;
  • X5 — показатель, который рассчитывается делением общей суммы продаж товара на суммарный размер активов.

В том случае, если по результатам расчетов Z

VIII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2016

ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА КОМЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Ключевые слова: финансовый анализ, банкротство, несостоятельность, риски, методы, критерии, оценка, вероятность.

Abstract: the article reveals the theoretical basis of the main methodological approaches to the assessment and analysis of probability of bankruptcy of commercial organizations, as at present, any organization can face the problem of unstable financial condition, insolvency and bankruptcy. For the purposes of the analysis carried out to group the organizations according to the degree of threat of bankruptcy with the definition of criteria for their assignment to the appropriate group. For the purpose of prevention of bankruptcy are defined their causes symptoms, and direction on the yoke to prevent it.

Keywords: financial analysis, bankruptcy, insolvency, risk, methods, criteria, assessment, probability.

В современных условиях финансовых взаимоотношений ни одна коммерческая организация не может быть застрахована от банкротства и последствий, которые могут возникнуть в связи с данной ситуацией. Вследствие этого всё большее число коммерческих организаций рассматривают вопрос оценки вероятности наступления банкротства в зависимости от той или иной ситуации.

Коммерческая организация — это юридическое лицо, которое преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности, в отличие от некоммерческой организации, которая не имеет целью извлечение прибыли и не распределяет полученную прибыль между участниками. [3]

Банкротство (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [9]

Действующее российское законодательство признает термины «несостоятельность» и «банкротство» тождественно равносильными. В. Диденко в своих работах отмечает: «несостоятельность» и «банкротство» не равнозначны. Одно вытекает из другого, так как несостоятельность может привести к банкротству (ликвидации) или восстановлению платежеспособности должника». [3]

Методику оценки риска банкротства организации в своих работах разбирали следующие российские ученые: М. Г Делягин, О. П. Зайцева, Г. П. Иванов, С. Г. Беляев В. Н. Казаков, В. В. Ковалев, В. И. Кошкин, Н.А. Лытнева, [8] Т. Ю. Морозова, P. C. Сайфуллин, Г. К. Таль, О. В. Ефимова Э. А. Уткин, М. А. Федотова, А. Н. Хорин, В. Ф. Палий, А. Д. Шеремет и др.

Интерес к данной теме оправдан тем, что любая организация может столкнуться с проблемой неустойчивого финансового состояния, неплатежеспособностью, банкротством. Непрерывность её деятельности будет заключаться в стабильной работе компании в будущем, а также в недопущении возникновения неблагоприятных ситуаций для финансового состояния в текущем периоде. [1]

Оценка риска банкротства организации помогает спрогнозировать вероятность наступления кризисной ситуации, а также своевременно принять необходимые бизнес-решения для ее устранения. [2]

Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ устанавливает минимальный размер задолженности и срок неисполнения обязательства, определяющего признаки банкротства.

Для юридических лиц это задолженность в размере от 100000 рублей, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев от срока, когда они должны были быть исполнены. [15]

Читайте так же:  Ипотека на земельный участок — особенности и предложения банков

В статье 65 ГК РФ объясняется, что юридическое лицо, за исключением казенного предприятия, учреждения, политической партии и религиозной организации, по решению суда может быть признано банкротом (несостоятельным). [3]

Первым российским нормативным документом, который связан с анализом в данном направлении, явилось Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», в котором для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий была утверждена система критериев, базирующихся на оценках текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности к восстановлению (утрате) платежеспособности. [10]

Основным инструментом оценки финансового состояния организации служит финансовый анализ. При помощи него можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его эффективность и доходность деятельности, платежеспособность, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные бизнес – решения.

Официальной действующей методикой анализа финансового состояния организации, с целью установления вероятности банкротства, являются «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа», которые утверждены Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. [10]

В данных «Правилах» установлены:

система показателей (коэффициентов), которая характеризует финансово-хозяйственную деятельность организации-должника;

требования к содержанию анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

требования к содержанию анализа активов и пассивов должника;

требования к содержанию анализа возможности безубыточной деятельности должника.

Министерство экономического развития РФ в Приказе № 104 от 21 апреля 2006 г. Предложило, представленную в таблице 1, группировку организаций по степени угрозы банкротства, критерии для отнесения их к определенной группе, а также показатели, по которым определяется наличие признаков банкротства. [2]

Можно сказать, что предложенная методика может быть использована в целях определения угрозы банкротства любой коммерческой фирмы.

Необходимость расчета ключевых коэффициентов очевидна. Их значения, полученные в рамках финансового анализа, служат основой для итоговых показателей прогнозирования вероятности кризисной ситуации, применяемых как в зарубежных, так и в отечественных моделях количественной оценки риска банкротства организации. [6,7]

Таблица 1 – Анализ финансового состояния стратегических предприятий и организаций с целью определения признаков угрозы банкротства [4]

Группировка предприятий / организаций по степени угрозы банкротства

Показатели, определяющие наличие признаков банкротства и порядок их расчета

Критерии отнесения предприятия к соответствующей группе по степени угрозы банкротства

Группа 1:

платежеспособные предприятия, имеющие возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет своей текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества;

Группа 2:

предприятия, не имеющие достаточных финансовых ресурсов для обеспечения своей платежеспособности;

Группа 3:

предприятия, имеющие признаки банкротства, установленные Федеральным законом от 26 октября 2002 г., № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» для стратегических предприятий;

Группа 4:

предприятия, у которых имеется непосредственная угроза возбуждения дела о банкротстве;

Группа 5:

предприятия, в отношении которых арбитражным судом принято к рассмотрению заявление о признании их банкротом.

1.Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Спс)

где ТО – текущие обязательства, рассчитываемые по бухгалтерскому балансу следующим образом: (краткосрочные обязательства) – (доходы будущих периодов) –(оценочные обязательства);

Вм – среднемесячная выручка, рассчитываемая по отчету о прибылях и убытках как отношение выручки к количеству месяцев в отчетном периоде.

Критическое значение для

Спс ≤ 6 мес.

2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

где Ал – ликвидные активы, рассчитываемые по бухгалтерскому балансу и приложениям к нему как сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции, товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Критическое значение для Ктл ≥ 1.

1. Если Спс ≤ 6 мес. и (или) Ктл ≥ 1, предприятие относится к группе 1.

2. Если Спс > 6 мес. и одновременно Ктл Код для цитирования: Скопировать

Студенческий научный форум — 2016
VIII Международная студенческая научная конференция

В рамках реализации «Государственной молодежной политики Российской Федерации на период до 2025 года» и направления «Вовлечение молодежи в инновационную деятельность и научно-техническое творчество» коллективами преподавателей различных вузов России в 2009 году было предложено совместное проведение электронной научной конференции «Международный студенческий научный форум».

Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС»

Дата публикации: 04.04.2014 2014-04-04

Статья просмотрена: 20560 раз

Библиографическое описание:

Ревякина М. А. Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС» // Молодой ученый. — 2014. — №4.2. — С. 144-146. — URL https://moluch.ru/archive/63/10190/ (дата обращения: 27.09.2019).

В соответствии с Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10.2002г. «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1]

Своевременное получение качественной информации о финансовом состоянии организации позволяет находить пути решения финансовых проблем, предвидеть кризисные явления в национальной экономике, тем самым способствуя укреплению финансовой устойчивости экономического субъекта. В связи с этим важную роль в данной ситуации играет оценка прогноза неблагоприятного финансового состояния организации для исключения вероятности ее банкротства.

Финансовый анализ предусматривает ряд методик прогнозирования несостоятельности экономического субъекта, при этом не многие из них могут решить поставленные задачи по анализу финансового состояния.

К сожалению, зарубежные модели не всегда могут быть применимы в отечественной практике, поскольку не учитывают в полной мере российскую специфику функционирования хозяйствующих субъектов относительно количественных значений параметров [2]. Это в свою очередь приводит к неопределенности прогнозируемых показателей, а, следовательно, к субъективным выводам.

Самыми распространенными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности (банкротства) субъекта являются: модель Альтмана; модель Лиса; модель Таффлера; модель Честера; пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова.

Оценка финансового состояния предприятия и установление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса, в соответствии Методическим положением № 31р от 12.08.1994г., проводится на основании трех показателей:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом;

Читайте так же:  Преимущества и недостатки национальной системы платежных карт мир

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

При установлении факта неплатежеспособности организации и неудовлетворительной структуры баланса осуществляется экономический анализ бухгалтерской финансовой отчетности. Признание структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной не имеет юридических последствий и носит справочный характер.

С целью оценки вероятности несостоятельности (банкротства) проводится расчет всех необходимых показателей (таблица 1).

Показатели для анализа вероятности банкротства ООО «Воланд-КС» за 2012 г.

Удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации

К = ОА / А = с.1200 / с.1600

Отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации

К = НП / А = с. 1370 / с.1600

К = ЧП / А = с.2400 / с.1600

Удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации

К = УК / А = с.1310 / с.1600

Коэффициент оборачиваемости активов

К = В / СРА = с.2110 / ((с.16001 + с.1600) / 2)

Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме активов организации

К = П / А = с.2200 / с.1600

Соотношение собственного и заемного капитала организации

К = СК / ЗК = с.1300 / (с.1400 + с.1500)

Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации

К = П / КО = с.2200 / с.1500

Отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации

[1]

К = ОА / О = с.1200 / (с.1400 + с.1500)

Отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации

К = КО / А = с.1500 / с.1600

Отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом

К = СОС / ОА = (с.1300 – с.1100) / с.1200

Коэффициент текущей ликвидности

Рентабельность реализованной продукции

К = П / СБС = с.2200 / с.2120

Рентабельность собственного капитала

К = ЧП / СК = с.2400 / с.1300

Пятифакторная модель Альтмана построена по данным эффективно функционирующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности несостоятельности (банкротства) Z определяется с помощью пяти показателей, каждый из которых имеет определенный вес, установленный различными статистическими методами (таблица 2). Модель британского ученого Таффлера разработана в 1997 г. по данным анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Расчет проводится на основе вычисления четырех факторов финансового положения экономического субъекта, для каждого из которых предлагаются весовые коэффициенты. В качестве индикативных факторов автором разработаны следующие: отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации; отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации; отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации; отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации. [2]

Применение дискриминантных факторных моделей для ООО «Воланд-КС» за 2012 г.

Уровни вероятности банкротства

Уровень вероятности банкротства ООО «ВКС»

Z – дискриминантная функция, числовые значения которой сообщают о наличии кризисной ситуации;

K1 – удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации;

K2– отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации;

Видео (кликните для воспроизведения).

K3 – рентабельность активов;

K4 – удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации;

K5– коэффициент оборачиваемости активов.

Z 0,3 – у организации неплохие долгосрочные перспективы;

Похожие статьи

Оценка состава и структуры собственного капитала.

В общем объеме капитала удельный вес заемного капитала предприятия превышает удельный вес собственного капитала как в 2012, так и в

Уставный капитал и резервный капитал имеют незначительную долю в собственном капитале организации (менее 1 %).

Оценка влияния факторов на выбор модели финансирования.

Оборачиваемость активов представляет собой показатель интенсивности (эффективности) использования оборотных активов организации и определяется как отношение выручки за исследуемый период к среднегодовой стоимости оборотных активов.

Анализ финансового положения и диагностика вероятности.

где: — отношение оборотного капитала к сумме активов

отношение операционной прибыли к сумме активов; — отношение балансовой стоимости собственного капитала к привлеченному капиталу

Проблемы анализа материальных оборотных активов

Общая оборачиваемость всех оборотных активов формируется из частной оборачиваемости отдельных составляющих оборотных активов.

Оборотные активы коммерческой организации — обязательная составляющая ее хозяйственной работы.

Анализ признаков банкротства по абсолютным данным.

где X1 — оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам

X3 — прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

Оценка финансовой устойчивости торговой компании с целью.

− расчет величины собственных оборотных средств и определение факторов, влияющих на них

где СК — реальный собственный капитал, ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса).

Ключевые показатели финансового анализа бухгалтерской.

сумма денежных средств, направленных на погашение различных обязательств.

1. Анализ рентабельности активов и собственного капитала.

; ; ; ; 1.2 Рентабельность активов (общая рентабельность и экономическая рентабельность ).

Анализ равновесия между активами и пассивами

собственный капитал, средство, актив, оборотный капитал, источник формирования, собственный оборотный капитал, общая сумма, перманентный капитал, счет, готовая продукция.

Использование анализа денежных потоков в оценке.

Достоинства прямого метода состоят в том, что он позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей, а также дает возможность

Косвенный метод позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Оценка вероятности банкротства предприятия-заемщика

В статье представлена практика применения отечественных и зарубежных методик оценки вероятности банкротства предприятия, являющегося заемщиком банка. Множественные результаты применения различных методик вероятности банкротства предприятия позволяют банку сделать более объективные выводы о судьбе заемщика.

Теория банкротства предприятия для банкира

Исследуя вопросы анализа деятельности банка, мы пришли к выводу о необходимости представить материалы по анализу не только самого банка, но и заемщика, финансовое состояние которого оказывает прямое влияние на работу финансовой организации. В этой связи на страницах Bankir.Ru была опубликована статья «Анализ и оценка финансовых рисков предприятия-заемщика коммерческим банком», которая получила некоторый резонанс среди читателей и просьбы расширить представленный материал. В настоящей статье мы будем говорить об оценке вероятности банкротства предприятия-заемщика и рассмотрим несколько подходов к его анализу по методикам, применяемым как в России, так и за рубежом.

Оценка вероятности банкротства заемщика является таким же важным процессом в кредитной деятельности банка, как и анализ его кредитоспособности при выдаче кредита, именно поэтому банки должны иметь разработанные методики оценки не только кредитоспособности предприятия, но и методики оценки вероятности банкротства, которые следует применять к тем заемщикам, чье финансовое положение ухудшается в процессе обслуживания кредита.

Читайте так же:  Условия предоставления компенсации

Банкротство организации является результатом развития ее кризисного финансового состояния, когда заемщик проходит путь от эпизодической до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов. Следует сказать, что кризис является неизбежным процессом в развитии любой системы, в частности, предприятия, что обязательно должны помнить банки, выдавая кредит на первый взгляд успешному предприятию. Жданов В.Ю. указывает, что в развитии кризиса можно выделить три периода: предкризисный период (называемый также продромальный или латентный кризис), период острого кризиса и период хронического кризиса (острый непреодолимый кризис), которые включают семь, следующих друг за другом, этапов развития кризиса на предприятии (рис. 1): кризис стратегии, структурный кризис, кризис ликвидности, временная неплатежеспособность, неплатежеспособность, несостоятельность, банкротство. Банковские сотрудники, оценивающие деятельность предприятия при обслуживании кредита, могут выявить наступление любого из представленных периодов, основываясь на расчетах ряда показателей финансовой деятельности заемщика.

Рисунок 1. Периоды развития кризиса на предприятии

Необходимость выявления этапа кризиса состоит в том, что банк должен успеть сформировать ряд мероприятий, направленных на уменьшение своих потерь в результате невозврата размещенного кредита предприятию, находящемуся в предбанкротном состоянии.

Периоды кризиса можно описать, основываясь на работе вышеуказанного автора.

Предкризисный период характеризуется отсутствием на предприятии четкой системы стратегического управления. На этом этапе сокращаются масштабы деятельности предприятия, снижается доля рынка, уменьшается прибыль, сокращается численность персонала. Банк, анализируя отчетность заемщика, может выявить падение объемов производства и сбыта, и уже на данном этапе начать вести предварительные переговоры с заемщиком на предмет выявленной ситуации.

Период острого кризиса начинается с кризиса ликвидности, что может показать анализ финансовой отчетности предприятия. Кредитным инспекторам необходимо обращать внимание на увеличение задолженности предприятия перед кредиторами, на ухудшение показателей ликвидности предприятия. Кризис ликвидности всегда характеризуется неплатежеспособностью предприятия. Неплатежеспособность предприятия может быть временной, которая вызвана отсутствием или недостатком денежных средств для расчетов с кредиторами на момент наступления сроков платежей из-за того, что дебиторская задолженность не в полной мере возвращена, и хроническую, когда предприятие не может погасить срочные обязательства по причине недостатка имущества в своих активах. Особое внимание банк должен обращать на хроническую неплатежеспособность, которая в результате может привести к убыткам банка.

Период хронического кризиса (острого непреодолимого кризиса). В этом периоде кризиса предприятие уже не имеет ликвидных собственных внутренних ресурсов, и для того чтобы восстановить платежеспособность, ему необходимы внешние источники финансирования. В том случае, когда банк установил проблемы заемщика уже на этом этапе, решение вопросов на уровне реструктуризации не будет действенным, и банк не сможет вернуть свой актив без убытка. Одним из путей решения вопроса может быть рефинансирование задолженности, однако такой шаг вызовет рост объема рисковых активов, а следовательно, снижение достаточности собственного капитала банка.

За этапом хронической неплатежеспособности предприятие переходит в стадию несостоятельности (абсолютной неплатежеспособности), которая является критической точкой его развития, после которой оно либо преодолевает кризисный процесс и продолжает дальше самостоятельно развиваться, либо переходит на этап банкротства с запуском процедур экономико-правового регулирования несостоятельности. Одним из направлений поведения банка в этом случае может быть обращение в суд и реализация залогового имущества заемщика.

Можно сказать, что далеко не всегда предприятие в состоянии банкротства должны рассматриваться банком-кредитором, как обязательный невозврат кредита и снижение прибыли финансовой организации, поскольку банкротство в некоторых случаях приводит к переходу предприятия в качественно новое улучшенное состояние. Наиболее глубоко стороны банкротства раскрыты в работе Е.П. Жарковской (табл. 1).

Таблица 1. Положительные и негативные стороны банкротства

Положительные стороны
Негативные стороны — закрытие организации должника и возвращения долгов кредиторам цивилизованным способом через суд — возможность возникновения цепочки последующих банкротств – так называемый эффект домино — начало нового бизнеса — потери кредиторами части своего капитала — замена некомпетентных руководителей, временных собственников организации на профессиональных руководителей, передачи бизнеса в более надежные руки собственников — ухудшение материального положения работников предприятия из-за длительной задержки причитающихся им выплат заработной платы, пособий и т.д. — очищение активов организации, восстановления ее финансовой устойчивости и реструктуризации с целью выхода на эффективный бизнес — сокращение рабочих мест, возникновение социальной напряженности и, как результат, – снижение платежеспособности, а следовательно, и покупательской способности населения — передача бизнеса организации от государства в частные руки и наоборот — возможность криминального передела собственности организации и разворовывания имущества, в том числе организаций со значительной долей государственного и муниципального имущества
— сужение потребительского рынка

Однако на практике, как правило, такие позитивные мнения финансистов не реализуются, и банки вынуждены применять меры по взысканию задолженности через суд.

Методические подходы к оценке банкротства предприятия-заемщика

Методические подходы прогнозирования банкротства предприятия, используемые в настоящее время в современном финансовом менеджменте, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние заемщика. Как правило, интегральная оценка рассчитанных показателей позволяет сделать оценку о вероятности банкротства.

Наиболее известным подходом, наиболее часто представленным в отечественной литературе, является модель Альтмана. «Z-счет» Э. Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами:

Z-счет = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,

где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах; К2 – отношение накопленной прибыли к активам; К3 – рентабельность активов; К4 – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заемным средствам; К5 – оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счета» по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

Позднее Э. Альтман разработал более точную модель, позволяющую прогнозировать банкротство, на период пять лет с точностью в семьдесят процентов. В этой модели используются следующие показатели:

Читайте так же:  Кто может применять упрощенный бухгалтерский учет

— коэффициент покрытия процентов;

— отношение накопленной прибыли к активам;

— коэффициент текущей ликвидности;

— доля собственных средств в пассивах;

— стоимость активов предприятия.

У. Бивер предложил пятифакторную модель для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие показатели:

— удельный вес заемных средств в пассивах;

— коэффициент текущей ликвидности;

— доля чистого оборотного капитала в активах;

— коэффициент Бивера (чистая прибыль + амортизация) / заемные средства.

Особенностью модели является то, что весовые коэффициенты для индикаторов в ней не предусмотрены и итоговый показатель вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями, рассчитанными У. Бивером для трех видов фирм: для благополучных компаний; для компаний, обанкротившихся в течение года; для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет. Конечно, нормативные значения автором модели были рассчитаны на примерах зарубежных компаний, что делает методику слабоприменимой для отечественной экономики. Поэтому были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к условиям российской экономики, в частности, двухфакторная математическая модель.

При построении этой модели учитываются всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

Х = — 0,3877 – 1,0736 Кт.л. + 0,0579 Дз.с.,

где Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности, Дз.с. – доля заемных средств в пассивах.

Рекомендуемые значения для этой модели:

если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;

если – 0,3 1

, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.

Если же структура баланса по первым двум приведенным показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

Если Квп 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность.

Новые методики диагностики возможного банкротства для условий функционирования российских предприятий были разработаны О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым.

В шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой предлагается учитывать следующие коэффициенты:

— Куп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

— Кз – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

— Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

— Кур – убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции;

— Кфр – соотношение заемного и собственного капитала;

— Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг

Весовые значения частных показателей для условий функционирования российских предприятий были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Ки – коэффициент оборачиваемости активов; Км – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); Кпр – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, то есть предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

В общем виде каждый из методов диагностирования банкротства представлен в таблице 2.

Таблица 2. Модели оценки вероятности банкротства предприятий

Практическое применение каждой из моделей позволили выявить ряд недостатков, которые необходимо знать банковским сотрудникам, и понимать, что использование одной методики всегда приведет к неверным решениям (табл. 3).

Таблица 3. Сравнительная характеристика моделей диагностики вероятности банкротства

XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2019

Оценка вероятности банкротства предприятий

В современном мире на фоне нестабильной экономики все больше предприятий терпят финансовые убытки, критическая нехватка средств для погашения претензий кредиторов приводит к банкротству организации. Это подтверждается следующими статистическими данными.

Оценка вероятности банкротства предприятия помогает определить в какой срок организации грозит возможное банкротство и в какой срок оно может восстановить свою платёжеспособность. Поэтому, чтобы избежать начала процедуры банкротства необходимо проводить такой анализ регулярно. Кроме того, регулярная оценка состояния предприятия важна для принятия грамотных, взвешенных решений. Должна она проводиться и перед заключением значимых сделок, например, получения кредита или продажи акций компании. В российской практике диагностики вероятности банкротства применяются различные методики. Многие организации, разрабатывают собственные методики. С помощью определённых методов оценки вероятности банкротства предприятия возможно: составить прогноз перспективы развития бизнеса, увеличить число контрагентов и инвесторов, разработать антикризисную программу на случай необходимости восстановления финансового положения компании, внести поправки в экономическую политику фирмы для укрепления её позиции на рынке.

Категория анализа несостоятельности (банкротства) в системе комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности находится в центре внимания научных работ: Бариленко В.И., Гиляровской Л.Т., Ендовицкого Д.А., Ефимовой О.В., Казаковой Н.А., Мельник М.В., Усенко Л.Н., Шеремета А.Д. .

Исследованию вопросов развития теории и методологии учета, анализа и аудита банкротства посвящены работы отечественных ученых: Балдина К.В., Илышевой Н.Н., Кобозевой Н.В., Кован С.Е., Кокорева Н.А., Крылова С.И., Кукукиной И.Г., Мазуровой И.И., Парушиной Н.В., Ряховской А.Н., Савицкой Г.В., Стариковой Л.Н., Федоровой Г.В., Черновой М.В., Чирковой М.Б. и др.

Одним из важнейших направлений анализа финансового состояния предприятия является оценка риска наступления его банкротства. В современных условиях хозяйствования любому предприятию необходимо регулярно оценивать собственную платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости. Ведь своевременно замеченный дисбаланс и отклонения от нормы в структуре баланса и основных показателях экономической деятельности помогут организации избежать неустойчивого финансового состояния и возможного банкротства.

Читайте так же:  Открываем бизнес печати на чехлах для телефонов с нуля с чего начать

С точки зрения процедуры банкротства основные обязанности и ответственность организации — это своевременно и в полном объеме исполнить свои обязательства в виде полного погашения всех видов задолженностей, а также ответственность за несвоевременное внесение обязательных платежей и выполнение обязательств перед кредиторами. Следовательно, при невозможности погашения задолженности и удовлетворения требований кредиторов предприятие признается неплатежеспособным, и в отношении его применяются процедуры банкротства.

Осуществление процедуры банкротства организации имеет 2 основных цели:

Погасить задолженности перед юридическими и физическими лицами и государством.

Восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем.

При этом приоритетным направлением применения процедур должно быть восстановление платежеспособности организации, что зачастую игнорируется в отечественной правоприменительной практикой. Это связано с тем, что в России процедуры банкротства и ликвидации очень часто используются для выкупа предприятий либо отдельных активов за цены, гораздо ниже рыночных, либо для выведения наиболее ликвидных активов из общего состава имущества, либо для уклонения от уплаты налогов.

Недостаточная проработанность проблем банкротства, неразвитость теоретико-методического обеспечения экономического анализа в вопросах выявления и предупреждения банкротства, непонимание сути и роли прогнозно – аналитических методик в делах о банкротстве, необходимость расширения функций экономического анализа как метода диагностики и предупреждения банкротства, обусловили актуальность и значимость данной темы.

Для стабилизации дел компании в условиях жесткой конкуренции важно не пропустить тот момент, когда ситуацию можно повернуть в правильное русло, вот для чего нужна оценка вероятности банкротства. Для установления критерия используют различные модели оценки вероятности банкротства предприятия.

Банкротство организации определяется по многим факторам, они заранее позволяют подтвердить вероятность реального разорения компании. Итак, оценка вероятности банкротства обращает внимание на следующие признаки:

низкий показатель ликвидности;

[3]

снижение инвестиционной прибыли;

низкая стоимость ценных бумаг;

большое число долгов.

Даже если имеют место быть только несколько факторов из вышеприведенных, анализ вероятности банкротства не будет лишним.

Вероятность банкротства наиболее часто оценивают по общепризнанным моделям – Альтмана, Таффлера, Бивера. Нельзя сказать, которая из них наиболее эффективна, поэтому для объективности показателей используют сразу несколько моделей, что позволяет определить дальнейший путь организации.

Модель Альтмана берёт за основной фактор расчёта возможность снижения долговых средств. Если модель опирается на два фактора, то, как правило, ими служат оборотные активы/капитал и текущая задолженность/общая задолженность. Однако в этом случае прогноз не получается достоверным, поэтому наиболее часто используют пятифакторную схему, которая в большей степени применима для акционерных компаний.

[2]

Точность коэффициента модели Альтмана достигает 95% для 1 рассматриваемого года.

Вероятность банкротства по модели Таффлера оценивается для публичных акционерных обществ, схема способна показать общую картину платёжеспособности предприятия и рассказать о коэффициенте риска несостоятельности.

Модель Таффлера практически идеальна, так как её прогнозы достаточно точны, но есть у схемы и некоторые недостатки, к примеру:

ограниченность – использовать её могут только АО,

сложность в выявлении результата,

она не всегда применима для российской экономики.

Модель У. Бивера позволяет получить достаточно много информации, так как использует, в отличие от большинства других моделей, показатель рентабельности активов. К еще одному преимуществу относится и возможность вынесения суждения о сроках наступления банкротства предприятия .

Однако данная модель не учитывает особенностей российской экономики, в связи с чем ее использование приведет к получению не совсем точного результата. К недостаткам также можно отнести и то, что для получения итогового результата необходимо большое количество исходной информации, которую зачастую не представляется возможным получить.

Иностранные модели не всегда применимы для российских предприятий, поэтому отечественными специалистами были разработаны свои схемы, они наиболее оптимально проводят анализ и определяют степень вероятности банкротства.

Большой популярность пользуется Модель оценки иркутских учёных, которая обладает максимальной точностью и может быть применена для многих отечественных компаний. Если говорить о недостатках, следует отметить, что схема не делает акцентов на особенностях разных отраслях рынка, кроме того, итоговый результат весьма зависим от исходных данных.

Оценка вероятности банкротства предприятия помогает определить в какой срок организации грозит возможное банкротство и в какой срок оно может восстановить свою платёжеспособность. Поэтому, чтобы избежать начала процедуры банкротства необходимо проводить такой анализ регулярно.

0 Микитухо А.А. Развитие методики экономического анализа диагностики и предупреждения банкротства организаций: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.12;[Место защиты: Ростовский государственный экономический университет «РИНХ»].Ростов-на-Дону, 2015. 232 с. С. 8.

Видео (кликните для воспроизведения).

0 Леонова Т.О. Модели оценки несостоятельности (банкротства) предприятия // Проблемы совершенствования организации производства и управления промышленными предприятиями: Межвузовский сборник научных трудов. 2016. №1. С. 268-273. С. 269.

Источники


  1. Мельник, В. В. Искусство речи в суде присяжных. Учебно-практическое пособие / В.В. Мельник, И.Л. Трунов. — М.: Юрайт, 2015. — 672 c.

  2. Беспалов, Ю. Ф. Гражданский иск в уголовном судопроизводстве. Учебно-практическое пособие: моногр. / Ю.Ф. Беспалов, Д.В. Гордеюк. — М.: Проспект, 2015. — 176 c.

  3. Малеев, Ю.Н. Международное воздушное право: вопросы теории и практики; М.: Международные отношения, 2012. — 240 c.
  4. Решения конституционных (уставных) судов субъектов Российской Федерации. 1992-2008 (комплект из 7 книг). — М.: Издательский дом «Право», 2016. — 298 c.
  5. Оксамытный, В.В. Теория государства и права / В.В. Оксамытный. — М.: ИМПЭ-ПАБЛИШ, 2004. — 563 c.
Необходимость оценки вероятности банкроства
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here